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提供更好流动性 促功能发挥 郑商所表彰25家做市商

中国经济新闻网 2021-02-09 10:14:18

  中证网讯(记者 周璐璐)2月8日,郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)发布《关于郑州商品交易所2020年度做市商表彰的公告》,对招商证券股份有限公司等25家优秀做市商进行表彰。

  据了解,郑商所秉承服务实体经济的根本宗旨,结合市场实际需求和品种发展情况,先后在12个期货品种及6个期权品种上引入做市商(截至2020年底),实现重点品种做市业务全覆盖,为期货和期权提供流动性,部分期货品种初具连续活跃态势。

  为激励做市机构持续改善做市质量,切实提高期货市场服务实体经济的能力及水平,郑商所对2020年度做市业务开展优异的做市商进行表彰,共设置“卓越做市商”奖、“优秀期货做市商”奖、“优秀期权做市商”奖、“新锐期货做市商”奖、“新锐期权做市商”奖5类奖项。

  据介绍,本次各做市商奖项评选中,郑商所采用客观、统一、可量化的标准评价各做市商做市成绩,对同时在多个品种上做市交易的做市商全面考察其做市情况,评选出相关业务开展规范、做市能力较强,在提供流动性方面作用较为突出的25家机构共38个奖项。

  中信证券股份有限公司相关人士认为,在做市商制度实施之前,大多数期货品种只有1、5、9主力合约流动性较好。而实体企业的生产经营活动是连续的,因此会产生生产经营需求和套保仓位的错配,不利于企业进行生产经营规划和现金流管理。特别是一些没有季节性的产品,比如甲醇、PTA等品种,这种错配现象非常突出。期权和期货做市商制度推出后,企业一方面可以通过期货品种的非主力合约进行连续套保,方便生产经营活动的开展;同时,也可以通过期权工具进行价值管理,比如通过期权锁定原材料和存货价值区间,从而避免因为现货水平大幅度波动带来的生产经营困难。

  以锰硅品种为例,自2020年引入做市商以来,五矿产业金融服务(深圳)有限公司成为首批做市商,在随后月份的做市报价上,1、5、9主力合约的轮换模式逐渐转换为逐月轮换的模式,市场买、卖价差进一步缩窄。该公司相关人士告诉记者,此举大大有利于期货公司与锰硅期货交割厂库开展期货套保及交割业务,未来五矿产业金融服务(深圳)有限公司将进一步提升做市能力,降低市场成本,引导合约连续活跃,为进一步提升期货市场服务实体经济而努力。

  数据显示,郑商所做市合约服务实体企业的能力得到产业客户认可。做市合约非做市商法人客户的持仓占比较高,其中棉花、PTA、动力煤等品种做市合约上,非做市商法人客户2020年度持仓占比均在50%以上;产业客户在做市合约上的交割规模同比也大幅增加。

  郑商所相关负责人表示,一直以来,郑商所始终坚持“真抓流动性,抓真流动性”,持续优化做市商方案,并通过实盘选拔具有提供高质量流动性能力的期货做市商,促进了做市商作用有效发挥,取得了显著成效。目前,郑商所重点期货品种中,工业品主力合约间呈阶梯型连续活跃结构,其它品种做市合约均有一定的成交持仓规模。“近月合约活跃”格局基本形成,目标合约运行质量不断提高,部分时段成为主力合约,大部分时段成为次主力合约。动力煤1911、2011和硅铁2010做市合约已成为主力合约。此外,郑商所为国内首家推出做市商分级管理的交易所,在PTA和甲醇期权上落地分级管理制度,实施后品种活跃度均显著提升,各期权做市商报价义务完成较好。

  “下一步,郑商所将加强做市品种的精细化管理,根据不同品种的运行特点,充分考虑各品种的市场发育程度和做市难度,制定更具有针对性的激励政策,进一步提升做市商的做市质量。” 郑商所相关负责人说。

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